第二卷大時(shí)代 第154章 財(cái)政（加更了！求票中！）（第2頁(yè)）

穆藕初看著司馬有些無(wú)奈的說(shuō)道，借用冶金研究所證券掩飾zhengfu債務(wù)的方法就是眼前的司馬發(fā)明的，這種債券的發(fā)行的確掩飾了西北zhengfu目前負(fù)擔(dān)的巨額債務(wù)，但是卻沒(méi)有消除zhengfu負(fù)擔(dān)著巨額債務(wù)，并承擔(dān)著巨額利息的事實(shí)。

為了不讓公眾看到zhengfu為了重整軍備，而負(fù)擔(dān)著巨額的債務(wù)，西北zhengfu發(fā)行了“冶金研究所證券”。而“冶金研究所”實(shí)際上是一個(gè)純屬虛構(gòu)的機(jī)構(gòu)，它的資本由各主要軍火生產(chǎn)廠家，也就是由司馬昭名下的西北公司和其它的新建私立兵工企業(yè)提供。

西北zhengfu則用這種證券償付軍火購(gòu)置費(fèi)用，而在西北儲(chǔ)備銀行和金城銀行的擔(dān)保下，這種證券交到軍火生產(chǎn)商手中后將不兌現(xiàn)，或盡量把兌現(xiàn)期延后，利息由zhengfu支付。這就相當(dāng)于兩家銀行向zhengfu提供了一筆規(guī)模巨大的信貸。從共和六年開(kāi)始至共和七年，僅不過(guò)一年半時(shí)間的時(shí)間，已經(jīng)發(fā)行的冶金研究所證券面值達(dá)15億西儲(chǔ)券，而從發(fā)行至今實(shí)際兌現(xiàn)的只有不到3億元，而且實(shí)際兌現(xiàn)的這部分大都是分配給了非西北公司的私立兵工企業(yè)。

“巨額的利息？”

顯然司馬沒(méi)料的所謂的財(cái)政緊張，竟然是指zhengfu發(fā)行的高額債券所需要負(fù)擔(dān)的巨額利息，為了這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，司馬所采用的經(jīng)費(fèi)保障是參考了二戰(zhàn)時(shí)的德國(guó)的成熟經(jīng)驗(yàn)制定的，公開(kāi)的債券和隱密的證券發(fā)行保障了西北有足夠的資金，把這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行下去。盡管代價(jià)是邊防公署因而控制了整個(gè)西北的就控制了銀行界的全部信貸權(quán)。

“沒(méi)錯(cuò)！就是巨額利息！我們發(fā)行的國(guó)防債券的利息雖然是全國(guó)最底，但是也高達(dá)四厘五至五厘之間！而zhengfu其它各類債券的利息則在五厘至六厘之間，我們?cè)诿绹?guó)發(fā)行的債券因?yàn)槔⒅挥辛?，不能和英法兩?guó)在美國(guó)發(fā)行的十厘債券相比，所以發(fā)行量有限僅只有不足五千萬(wàn)美元，在我們的負(fù)債中所占的比例不大，冶金研究所證券的利息最低，但是有三厘四。我們一年光是利息就需要負(fù)擔(dān)1。5億！幾乎和我們一個(gè)月的財(cái)政收入相當(dāng)，而且隨著三類債券的發(fā)行，這個(gè)數(shù)字還在增加。司馬恭喜你，在西北取得奇跡般地崛起的同時(shí)，現(xiàn)在西北人均負(fù)債額是全世界最高的！僅只是利息一項(xiàng)，西北五省人均負(fù)息就高達(dá)近四元！”

穆藕初在說(shuō)話用一種似乎無(wú)奈的口氣說(shuō)著這些數(shù)字。僅僅不到一年半，西北zhengfu就從全中國(guó)資金最充沛地方zhengfu，變成了中國(guó)負(fù)債最多的地方zhengfu，負(fù)債總額是中央zhengfu的六倍，用負(fù)債累累都已經(jīng)無(wú)法形容西北，這恐怕也是西北的奇跡之一吧！

“人均負(fù)債全世界最高？人均負(fù)息四元！如果換成的人均負(fù)債是多少？”

從穆藕初的話里司馬聽(tīng)到了其中的意思。司馬在心里想著這個(gè)問(wèn)題。

戰(zhàn)爭(zhēng)是個(gè)吞金獸，不到一年半的戰(zhàn)爭(zhēng)幾乎將西北積蓄的財(cái)富消耗一空，盡管在表面上西北并沒(méi)有因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)的衰敗，反而因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，工業(yè)得到了進(jìn)一步發(fā)展，軍事工業(yè)、軍需工業(yè)以及種種與之相關(guān)的輕重工業(yè)都在戰(zhàn)時(shí)體制高速發(fā)展，但是這一切的代價(jià)是zhengfu負(fù)擔(dān)了巨額的債務(wù)，而這些債務(wù)未來(lái)有償還全部依賴于的zhengfu的稅收償還。

“湘玥，把西北公司目前掌握的冶金研究所的債券換成不付利息的國(guó)庫(kù)券吧！”

在沉默了幾分鐘之后司馬開(kāi)口說(shuō)到，如果需要承擔(dān)的話，由自己承擔(dān)或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。自己擁有西北公司的80%的股份，這意味著司馬擁有著這個(gè)時(shí)代的中國(guó)最龐大的財(cái)富，而且西北公司的非軍需工業(yè)的民品生產(chǎn)的龐大利潤(rùn)足以支持西北公司保持龐大的利潤(rùn)。

司馬的話讓穆藕初一愣，目光有些詫異的望著司馬。

“主任……這……”

然后司馬面帶笑色的打斷了穆藕初的話，然后說(shuō)出了自己的決定。

“這什么這！或是西北完了，我的西北公司也完了，你知道的，僅只是“浪莎”絲襪一項(xiàng)，每個(gè)月就給西北公司創(chuàng)造的數(shù)千萬(wàn)美元的利潤(rùn)，還有高檔時(shí)裝、化妝品、日化品，這些高利潤(rùn)商品的利潤(rùn)就足以維持西北公司的運(yùn)營(yíng)，更何況還有機(jī)械、鋼鐵、汽車，軍工生產(chǎn)的只占到西北公司的一小部分，占公司整體利潤(rùn)則更低，再說(shuō)這現(xiàn)在zhengfu在一定程度上也偏向于西北公司……湘玥，你不用說(shuō)，我知道，既便是我自己有時(shí)也會(huì)偏向于我自己的公司不是，就這么決定了，把西北公司掌握的冶金研究所證券還有其它各類債券都轉(zhuǎn)成不付息的國(guó)庫(kù)券，國(guó)庫(kù)券本身就是建立在自愿的基礎(chǔ)上不是嗎？”

人們常說(shuō)，沒(méi)有西北公司就沒(méi)有今天的西北，但是他們一直都忽視著一個(gè)事實(shí)，沒(méi)有現(xiàn)在的西北同樣沒(méi)有現(xiàn)在的西北公司，西北公司現(xiàn)在并不是一個(gè)純粹意義的企業(yè)，盡管司馬曾經(jīng)試圖剝離西北公司和zhengfu之間的聯(lián)系，但是西北公司實(shí)際上早已經(jīng)滲透到了zhengfu的各個(gè)角落，強(qiáng)制性的剝離并不現(xiàn)實(shí)。

“主任，僅僅只是這么做并不足以挽回目前的局面，利用公司的巨額利潤(rùn)并不能解決所有問(wèn)題，如果要解決現(xiàn)在的財(cái)政問(wèn)題，我們必須要另想他法。加征戰(zhàn)爭(zhēng)稅并不現(xiàn)實(shí)，畢竟降底稅賦、提高收入、擴(kuò)大內(nèi)需是西北的發(fā)展核心，西北今天的一切幾乎都是建立在三者之上，如果像英國(guó)、法國(guó)那般為了支持戰(zhàn)爭(zhēng)而殺雞取卵，增加個(gè)人所得稅，對(duì)奢侈品征收100%的消費(fèi)稅，對(duì)非工資的意外收入，征收94%的稅。代價(jià)是以犧牲國(guó)內(nèi)的發(fā)展?jié)摿榍疤??！?/p>

雖然對(duì)于司馬的決定可以緩一時(shí)之急，但是在穆初藕看來(lái)這并不能解決所有問(wèn)題，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)還會(huì)打多長(zhǎng)時(shí)間，還需要多少錢，西北的財(cái)政壓力只會(huì)隨著戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)行，而越來(lái)越大而不會(huì)有所減輕。

一直以來(lái)西北最喜歡標(biāo)榜的成就之一，就是西北的工業(yè)發(fā)展和公民收入的增長(zhǎng)。中國(guó)各地的輕工業(yè)企業(yè)主在國(guó)內(nèi)外獲得的巨額利潤(rùn)，被轉(zhuǎn)化成了西北制造的機(jī)械設(shè)備和諸多的工業(yè)制成品，而酣戰(zhàn)的歐洲戰(zhàn)場(chǎng)和西北不斷擴(kuò)大的軍備需要，刺激著西北的軍火工業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的畸形繁榮發(fā)展。

“熟練的工人進(jìn)工廠，不熟練的工人建工廠、修道路?！保@是西北的經(jīng)濟(jì)得已成功的秘決，依靠著前所未有的國(guó)內(nèi)外龐大的市場(chǎng)，西北的經(jīng)濟(jì)始終都像裝著一臺(tái)大功率發(fā)動(dòng)機(jī)一般強(qiáng)有力的前進(jìn)著，工業(yè)發(fā)展的需求將國(guó)內(nèi)各省大量的農(nóng)民轉(zhuǎn)化為了一支城市的就業(yè)大軍。

這些就業(yè)大軍進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)后，盡管他們的平均薪金并不高，但是社會(huì)的總體購(gòu)買力增加了，而中國(guó)國(guó)內(nèi)基本消費(fèi)品的豐富，使得購(gòu)買力的增加并沒(méi)有停留在帳面上同，而是轉(zhuǎn)化為了社會(huì)消費(fèi)。盡管在中國(guó)自古以來(lái)都崇尚著樸素而簡(jiǎn)樸，求溫飽不求奢華的生活，但是西北的宣傳機(jī)器仍然鼓勵(lì)著人們消費(fèi)。

次級(jí)貸款的購(gòu)房、分期付款的汽車，外貿(mào)的繁榮和內(nèi)需的高速增長(zhǎng)在西北甚至整個(gè)中國(guó)被融合在一起。而所有的一切都是建立在龐大的就業(yè)大軍收入提高的基礎(chǔ)上，而這一切的根源則是建立在較低的稅賦為企業(yè)主創(chuàng)造了更多的利潤(rùn)，使得他們有能力投資興建新工廠，而一但提高稅賦則會(huì)打破目前的良性循環(huán)。

“還有一個(gè)辦法，不過(guò)這個(gè)辦法有點(diǎn)……”

穆藕初看著司馬在心里盤估著這自己的這個(gè)法子會(huì)不會(huì)被他接受，畢竟這個(gè)辦法實(shí)在是

穆藕初先前的擔(dān)心正是司馬的擔(dān)心，稅收絕對(duì)不能增加，一但打破這種目前西北經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，到時(shí)受到重創(chuàng)的西北經(jīng)濟(jì)根本，在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期各國(guó)都迫于無(wú)奈而做出殺雞取卵之事，但是往往卻需要十幾年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才走出戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)傷。

“說(shuō)！”

穆藕初看著司馬猶豫了一下，說(shuō)出了自己的建議。